jueves, 2 de octubre de 2014

Fideicomiso Financiero y Ordinario: En que consisten

A raíz de un par de consultas que me llegaron por mail en estos últimos días, preguntándome acerca de esta herramienta, he decidido publicar este artículo. La idea de esta entrada es explicar en qué consisten los fideicomisos. Debido a que es un concepto, para muchos, complejo, me gustaría abordarlo con mayor grado de detalle. En consecuencia, la extensión sería demasiada y el texto, muy denso. Por lo tanto, haré una breve introducción al tema y al final del arículo podrán descargar un archivo en donde se explica profunda y detalladamente esta herramienta.

Ante todo, se debe clasificar a los fideicomisos en dos categorías: Ordinarios y Financieros.

A- FIDEICOMISOS ORDINARIOS

Contrato en virtud del cual una persona llamada "fiduciante"  transfiere a título de confianza, a otra persona denominada "fiduciario",  uno o más bienes  (que pasan a formar parte del patrimonio fideicomitido) para que al vencimiento de un plazo, o al cumplimiento de una condición,  éste transmita la finalidad o el resultado establecido por el primero, a su favor o a favor de un tercero llamado "beneficiario o fideicomisario".

Nos hallamos pues, frente a un negocio complejo que resulta de la unión de otros dos negocios: por un lado un contrato real (transmisión de la propiedad o del crédito de modo fiduciario) y por el otro un contrato obligatorio negativo (obligación del fiduciario de hacer sólo un uso limitado del bien adquirido, para restituirlo luego al trasmitente o a un tercero por aquél indicado).

Partes intervinientes

Es necesario que participen esencialmente dos partes en esta forma contractual, que son:

Fiduciante.: Es el titular de los bienes objeto de la transmisión fiduciaria.

Fiduciario.: Es quien recibe la propiedad fiduciaria de los bienes asumiendo, a través del contrato, la obligación de cumplir con una determinada gestión o administración de los bienes fideicomitidos.


Existen además en la figura legal otras dos personas como terceros interesados:
Beneficiario: Es la persona física, o jurídica, que recibe los beneficios de la administración fiduciaria. Al momento de la firma del contrato, esta persona puede ser de existencia real o futura, en cuyo caso, se especificarán los datos que permitan su clara individualización. Se podrán designar uno o varios beneficiarios, quienes recibirán en igual proporción los beneficios, salvo disposición en contrario determinada en el contrato.

Fideicomisario: Es el destinatario final de los bienes fideicomitidos, al cumplimiento del plazo o condición que establezca el contrato.


Modalidades de Fideicomisos Ordinarios

1- Traslativo de dominio: en este caso el Fideicomiso tiene como objetivo principal la transmisión definitiva del bien fideicomitido, en favor del fideicomisario.

2- Fideicomiso de garantía: el fiduciante transmite un bien (mueble o inmueble) en propiedad fiduciaria, garantizando una obligación que mantiene a favor de un tercero. La función del Fiduciario se limita sólo a la tenencia formal de los bienes fideicomitidos para que, ante la eventualidad de incumplimiento del fiduciante de la obligación avalada, liquide los bienes y salde la misma.

3- Fideicomiso de administración o de inversión: Son aquellos contratos, en los que el fiduciante transfiere la propiedad de bienes al fiduciario, para que este los administre profesionalmente y, conforme a lo establecido, reciba los frutos de dicha gestión en carácter de beneficiario.

4- Fideicomiso testamentario: solo podrá ser hecho sobre bienes determinados.

5- Fideicomiso de seguros: El asegurado realiza un contrato de fideicomiso en donde el fiduciario, que será un banco u otra entidad financiera de su confianza, deberá percibir el monto de la indemnización y administrarlo en favor de los beneficiarios.

6- Fideicomiso inmobiliario: el fiduciario recibe del fiduciante un inmueble con el fin de administrarlo o desarrollar un proyecto de construcción y venta de las unidades construidas.

7- Fideicomiso de administración con control judicial: Se establece para las asociaciones civiles con personería jurídica, como las dedicadas a las actividades deportivas que, en casos de quiebras decretadas o concursos preventivos, se constituya un fideicomiso de administración a cargo de un órgano fiduciario con el fin de administrar dichas entidades.


Ventajas del Fideicomiso

* Elimina el proceso judicial de ejecución y con ello las demoras y los altos costos que lo caracterizan. Garantía autoliquidable por excelencia.

* El fiduciario puede ser limitado en sus atribuciones, debe rendir cuentas y sus actos gozan de tutela especial.

* Permite la realización de la garantía a valores de mercado por medio de un procedimiento ágil, extrajudicial y confiable.

* Minimiza el riesgo de los negocios porque se constituye un patrimonio distinto al del fiduciante, fiduciario y al de los beneficiarios, aislando los activos transferidos fiduciariamente. De esta forma como ya se indicó, la quiebra del fiduciante o del fiduciario o de los beneficiarios, no significa la quiebra del fideicomiso, y los acreedores de cada uno de estos no tienen acción contra el fideicomiso.

* Posibilita el desarrollo de emprendimientos más allá de sus participantes. Al disminuir el riesgo, por constituir un patrimonio independiente con los bienes fideicomitidos, mejora la calidad crediticia, posibilitando la baja del costo de endeudamiento.

* Permite una mejor planificación impositiva.

* Brinda transparencia en el manejo de los fondos.

* Brinda una herramienta flexible en economías complejas.

* Evita la creación de una sociedad con un objeto específico.

* Fortalece acuerdos societarios.


B- FIDEICOMISOS FINANCIEROS

“Habrá contrato de fideicomiso financiero cuando una o más personas (fiduciante) transmitan la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario) quien deberá ejercerla en beneficio de titulares de los certificados de participación en la propiedad de los bienes transmitidos o de titulares de títulos representativos de deuda garantizados con los bienes así transmitidos (beneficiarios) y transmitirlo al fiduciante, a los beneficiarios o a terceros (fideicomisarios) al cumplimiento de los plazos o condiciones previstos en el contrato“

Como se observa, en el marco de la ley 24.441 el fideicomiso financiero es tratado como una especie del género fideicomiso, estableciendo que le son de aplicación las reglas generales previstas en la misma ley. El fideicomiso financiero, entonces, se encuentra sujeto a todas las reglas aplicables al fideicomiso general con las modificaciones específicas que se establecen a su respecto.


Operatoria

1) El fiduciante cede los activos al fiduciario por medio de un contrato de fideicomiso financiero.

2) El fiduciario, mediante una securitización, emite certificados de participación o de deuda respaldados por los mismos activos fideicomitidos. Los títulos valores deben ser colocados por el fiduciario a la oferta pública o privada, con los recaudos que la ley establece.

3) Los inversores que adquieran estos títulos valores serán los beneficiarios del fideicomiso.

4) El producto de la colocación vuelve al Fiduciante.


Formas de Emisión

Títulos de Deuda: Tienen por objeto instrumentar la deuda del fideicomiso y motivan el pago de intereses.

Certificados de Participación: Representan, para sus tenedores, el derecho a participación en los resultados, derivados de la operatoria del fideicomiso, asumiendo el riesgo del proyecto, que se financia con los fondos entregados al mismo.


PARA AQUELLOS QUE QUIERAN PROFUNDIZAR MAS, LES DEJO EL SIGUIENTE LINK PARA QUE DESCARGUEN EL SIGUIENTE ARCHIVO EN DONDE ESTE CONCEPTO ES ABORDADO CON MAYOR GRADO DE DETALLE QUE EL PRESENTE ARTÍCULO.
Descargar Archivo "Fideicomisos"

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miércoles, 1 de octubre de 2014

Camino al éxito

emprender negocios éxito empresarialEstimados lectores, pretendo que este artículo sea otro gran aporte a todos los que necesiten unas palabras de aliento y motivación, o bien, ayude a comprender los secretos ocultos detrás del éxito empresarial. Al igual que la entrada "Sobreviviendo a los Momentos Díficiles" -de hecho, este artículo es una especie de continuación- abordaré el tema desde una perspectiva general. Luego, cada individuo podrá tomar -o dejar- estas palabras y adaptarlas a su situación particular. En muchas ocasiones como esta, tratamos aspectos tan importantes de la vida, que sería un pecado sesgar los mismos y orientarlos únicamente al ámbito de los negocios. Por ello, prefiero escribir y desarrollar este concepto en profundidad y en forma genérica, brindando la posibilidad de que cada uno saque sus propias conclusiones y aplique esta ideología en su vida personal, a fin de mejorar como seres humanos, crecer a nivel espiritual y elevar la calidad de vida.

Ahora si, aboquémonos al tema.

¿Cuál es el objetivo de mi vida? Ésta es una pregunta que todos nos hacemos en algún momento de la vida. De lo contrario, aún no hemos vivido y sería un buen momento para replantearnos muchas cosas. La respuesta más común que reviste este interrogante es: "Alcanzar la felicidad". Y están en lo cierto; toda persona que se encuentre dentro de sus cabales, desea ser feliz.

Pero...¿Qué es la felicidad? ¿Cómo la mido?

La felicidad es un concepto totalmente subjetivo e inconmensurable. Es un estado de ánimo que se percibe a lo largo del tiempo. No es lógico que una persona diga que ayer estaba triste y hoy está feliz, ya que se estaría engañando a sí misma. Tampoco puede manifestar que es feliz porque tiene tanto dinero, fama, poder, atracción y belleza física, entre otras cosas vanas.

La felicidad es una sensación interna, la cual perdura en el tiempo. De manera que, al ser un concepto subjetivo, duradero, inconmensurable y -agreguemos- intangible, debe alcanzarse por medios que tengan tales características. La clave es la subjetividad y el espíritu. Éste último es quien experimenta esa sensación que todos buscamos alcanzar, y no el cuerpo humano.

El dinero se puede medir y tocar, la fama opera claramente fuera del ámbito espiritual, el poder es una conjunción entre dinero, estrato social de pertenencia y belleza externa, y podríamos seguir mencionando muchos conceptos más que entran en esta categoría engañosa que a muchos los termina deprimiendo. Por ello, como ninguno de estos conceptos opera en el ámbito espiritual, por sí solos no pueden ser factores que influyan de manera directa sobre la felicidad de un individuo.

La felicidad de una persona que vive en una casa de dos ambientes con un ingreso de US$ 400 mensuales, puede ser mayor que la de aquél individuo que es presidente de una nación, vuela en jet privados y recorre todo el mundo. Esto ocurre por lo ya enunciado, la felicidad opera en el campo de lo espiritual y es una sensación que no se mide ni por el dinero, fama, belleza, etc.

Muchos filósofos argumentan quela felicidad auténtica es la que experimentas cuando haces lo que debes estar haciendo. Si bien esto es cierto, no es mi intención profundizar mucho más al respecto. Solamente lo menciono como marco de referencia.

Por lo general, la gente piensa que si gana mucho dinero será feliz o si viaja por el mundo alcanzará el éxito, pero, una vez obtenidos estos logros, la sensación sigue siendo la misma o incluso peor, debido a que no se colmaron las expectativas. Un buen ejemplo para ilustrar esta idea es aquella persona que recibe un regalo enorme envuelto en el mejor papel con el aroma más rico del mundo. Seguramente esta persona estará muy contenta y saltando de alegría. Ahora, una vez que abre el paquete, se da cuenta que allí adentro había un trapo...¿Cómo se sentirá ahora esta persona?. De esta misma manera, nos engañamos constantemente pensando que alcanzaremos la felicidad con cosas materiales, pero luego, al obtenerlas nos decepcionamos y acumulamos solo frustraciones.

Muchos estarán sorprendidos al descubrir tal verdad. Me conformo con abrirles un poco la mente e invitarlos a pensar. Pero, seguramente, otros estarán pensando que quien escribe estas humildes palabras no ha descubierto nada nuevo y, un último grupo, se estará preguntando qué tiene que ver todo esto con el título del artículo. Todos tienen razón, pero el que entienda esto, al final de estas líneas sentirá que ha aprovechado el tiempo al tomarse la molestia de leerme.

Profundicemos un poco más...

El término apropiado para definir a la antítesis de la felicidad es "Depresión". Entonces observamos que: una persona puede ser feliz; no serlo, o peor aún, caer en la depresión. Otra sensación, aunque en este caso, sumamente dolorosa que genera un sentimiento de desesperanza y desesperación, el sentimiento de no estar avanzando hacia ningún objetivo, de sentir la imposibilidad de alcanzar cualquier objetivo. Y, la causa de la depresión es justamente eso: la ausencia de un movimiento hacia un objetivo.

En la vida todo puede detenerse salvo una sola cosa: el tiempo. Cuando uno siente que la vida transcurre sin que se esté experimentando algún progreso significativo, sobreviene el sentimiento de estancamiento y de desesperación.

El foco de la cuestión: Los logros

La felicidad es la reacción de nuestro espíritu al desarrollo personal, al crecimiento y logros personales. Y la depresión es la respuesta del espíritu al estancamiento y ausencia de logros. El individuo con depresión quizás no sepa que ésta sea la causa de su problema, pero su espíritu sí.

De modo que estamos en condiciones de afirmar un nuevo concepto: La felicidad auténtica se alcanza durante el proceso en que la persona se plantea objetivos y los va logrando. Esta sensación que se produce cuando uno se propone metas, se esfuerza por conseguirlas y, finalmente, las logra, constituye el paso principal hacia el camino interminable de la felicidad.

La felicidad no es generada por el dinero (cosa material) sino por el proceso que me lleva a obtenerlo o, mejor dicho, por la sensación se estar alcanzando los logros propuestos (cosa espiritual). Es el proceso lo que se disfruta, aunque todos se mareen pensando que lo es solamente el resultado. Por ello, muchos buscan soluciones de corto plazo para ser felices. Hoy en día, las soluciones fáciles son bien vistas por la sociedad. Pero con una mano en el corazón, ¿Se disfruta más US$1.000.000 ganados en una lotería o sorteo, o el mismo monto de dinero obtenido a través del esfuerzo y trabajo? No caben dudas dela respuesta, y ésta refleja claramente que lo que produce satisfacción es el proceso. En ambos casos tengo el mismo dinero, sin embargo, en el segundo de ellos la sensación será mucho más placentera.

Por otro lado, muchas veces puede parecer que una persona está sufriendo para conseguir algo, pero ésta es otra situación engañosa. Remitiendome a los negocios por primera vez en el artículo, hay ocasiones en las que los emprendedores tienen una idea en mente y la quieren llevar a cabo. Deben desarrollar y armar un plan de negocios, el cual lleva mucho tiempo y esfuerzo. En síntesis, demanda mucho trabajo, horas sin dormir, fines de semana ocupados y mucho más. Cualquier persona que vea la cara y gestos de exhaustos de estos emprendedores dirá : "Pobres, no descansan ni un poco, no tienen vacaciones, no duermen, no disfrutan". Pero, es jutamente todo lo contrario! Al margen de esos gestos y la expresión corporal, por dentro hay una sensación común de placer, de sentir que se está avanzando hacia un objetivo. Por ello, es una sensación espiritual y no corporal. Lo mismo sucede cuando un estudiante pasa horas y horas sin dormir estudiando para un exámen o mismo, un hombre en el gimnasio levantando unas mancuernas bien pesadas. Su cara puede reflejar dolor, pero por dentro sabe que ese dolor es parte de algo bueno.

En consecuencia, menciono un nuevo concepto: Las cosas que llegan fácilmente sólo proporcionan una felicidad superficial; a menos que se invierta trabajo en ellas, la satisfacción que proporcionan es mínima.

Claves del éxito

Por último, una vez comprendido que el éxito se genera en el proceso de estar avanzando hacia un logro y que, en el caso contrario se produce depresión, mencionaré ciertas claves que ayudarán a toda persona a reducir las probabilidades de caer en la depresión y por ende, aumentar las de alcanzar la felicidad.

Reitero el circuito virtuoso: cuando se logran objetivos, se alcanza la felicidad; cuando no se logran, se produce la frustración, la cual desemboca inevitablemente en la depresión. El principal problema es que en este estado, la voluntad de la persona es mínima. Por ello, es muy díficil salir de este círculo negativo. Mejor prevenir que curar.

Claramente, hay que buscar formas de reducir la frustración, es decir, el no logro de objetivos y metas. Cada uno tendrá sus maneras y fórmulas propias y yo propongo las siguientes y agrego que, la ausencia de éstas, causa frustración:

1- Planificación: Una vez que definimos metas, necesitamos armar un plan acerca de como conseguirlas. Tenemos que estar preparados, no podemos fijar una meta y avanzar en pos de su consecución sin un plan. Su omisión probablemente dificultará el logro del objetivo y generará frustración. Debemos planificar todo el tiempo: no podemos ir a un colectivo y cuando nos subimos darnos cuenta de que nos tenemos monedas. De la misma manera, al construir una empresa, se debe planificar. No se pueden dejar las cosas libradas al azar.

2- No perfeccionismo: El ser humano, por naturaleza, tiende a ser perfeccionista. Este aspecto, también es causal de frustración ya que nunca se termina de estar conforme con el logro, nunca se alcanza el objetivo. Debemos entender que no somos seres perfectos, por ello, tenemos que ser conscientes de nuestra imperfección y evitar la "depresión sin sentido". Cien veces nos podemos caer y cien veces nos vamos a levantar.

3- Adaptación a los cambios: La flexibilidad es otro aspecto que aumenta las probabilidades de alcanzar el éxito. En todo momento debemos estar abiertos a escuchar y analizar la situación y predispuestos a adaptarnos al cambio si fuese necesario. Muchos individuos se quedan en el clásico "yo soy así, no me digas lo que tengo que hacer". De esta forma uno se estanca en vez de avanzar.

Consideraciones finales

Para concluir, me gustaría que cada uno pueda adaptar estas palabras a su situación personal en la vida en general. Seguramente, si siguieron atentamente la lectura se habrán dado cuenta de que estos consejos se encuentran íntimamente relacionados al mundo de los negocios, pero son de carácter general y no quise centrarme solamente en ello.

Una empresa que quiera ser exitosa deberá saber adaptarse a los cambios, contar con recursos humanos claves que comprendan el concepto del no perfeccionismo y, PRINCIPALMENTE, deberá planificar. Henry Mintzberg decía: "Planificar es prepararse para lo inevitable, anulando lo indeseado y controlando lo controlable".No olviden estos conceptos si quieren alcanzar el éxito. Entiendan que si se estancan corren el riesgo de frustrarse al no perseguir objetivos y ésto constituye una situación de carácter peligroso.

Concluyo con una frase que encaja perfecto en esta parte: "No hay duda alguna de que esa experiencia interna es de felicidad. El hecho de que la expresión externa es una de dolor es irrelevane; al contrario, si el dolor constituye una medida de tu esfuerzo, si sientes dolor porque estás dando todo lo que puedes dar para hacer lo que debes hacer, ese dolor es justamente la causa de la alegría. De hecho, es la alegría misma. Las palabras son inadecuadas para expresar la profundidad de lo que ocurre en el interior, pero si alguna vez has luchado y sufrido realmente para construir algo, sabrás exactamente a lo que se refiere aquí. Y si nunca has luchado y sufrido para construir algo, nunca has vidido entonces".

Agradezco el tiempo que se tomaron para leer el artículo. Espero sus comentarios.

Saludos.

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martes, 30 de septiembre de 2014

¿Por qué fracasan los inversores?

No es fácil invertir nuestros ahorros y ganarle al mercado. Estar entre el 20% de los inversores que mejor invierte de todo el mercado es todo un arte. En su último newsletter, el inversor John Mauldin analizó este tema de una manera muy atractiva. Veamos cuáles son los errores más comunes que comenten los inversores y como evitarlos.

“Evitar malas inversiones en el corto plazo (underperformance) es la clave para el éxito de largo plazo (overperformance).”

Estoy seguro que todas las personas que leen este blog invierten su dinero con rendimientos por arriba de la rentabilidad promedio de mercado. Es decir, si el promedio de todos los inversores ganaron un 10% en un año, esto quiere decir que la mitad ganó menos y la otra mitad mas del 10%. De esta forma, llegamos a que el promedio obtuvo un 10%. Me imagino que todos los lectores están por arriba del promedio, aunque seguramente tengan algún amigo o vecino que estén por debajo de ese promedio.

Para aquellos, es que les acerco un resumen del artículo aparecido en el newsletter del famoso inversor John Mauldin. Este llega a millones de personas alrededor del mundo todas las semanas y es realmente muy interesante. Acá va la traducción de los principales puntos se su último análisis Why Investors Fail:

Les voy a acercar una forma para estar siempre dentro del TOP 20 de los inversores. Es decir, lograr estar entre el 20% de todos los inversores con mejores resultados en todo el mercado. Si logra esto, seguramente podrá participar con mayor tranquilidad de las reuniones familiares y de amigos.ç

La mayor parte del éxito consiste en evitar la gran cantidad de errores que la mayoría de los inversores comete. Les puedo acercar todas las técnicas, consejos para hacer trading, recomendaciones para elegir fondos, pronósticos y demás; pero lo que realmente importa es evitar los comportamientos típicos de los inversores que llevan al fracaso.

Inversores portándose mal

Un estudio realizado por el Financial Research Corporation mostró que antes de la baja de mercado ocurrida a fines del 2001, el promedio de los fondos de inversión había rendido un 10,92%, mientras que el promedio de los inversores había conseguido un rendimiento en el mismo periodo de solo el 8,7%. La razón era simple: los inversores buscan los sectores y los fondos más calientes. (Nota: Calientes o hot se refieren a los fondos con los mejores resultados en los últimos años y con mejor prensa).

Muchos inversores están comprando fondos basados en rendimientos pasados y esto provoca que entren en los fondos cuando los mismos están llegando a un pico. He visto muchos estudios similares al mencionado. Todos muestran lo mismo: el inversor promedio no consigue los rendimientos promedio de mercado.

Los estudios también muestran algo que observe en el pasado y que no tenía evidencia hasta ahora. El retorno pasado es una buena ayuda para predecir el retorno relativo futuro de los fondos de renta fija y acciones internacionales, pero no sirve para nada para predecir el retorno futuro de los fondos de acciones norteamericanas.

La leyenda legal que se incluye en todos los fondos acerca que el rendimiento pasado no garantiza los resultados futuros es verdad en dos niveles:

1 – Los retornos absolutos de los fondos no pueden ser predecidos ni cerca.
2 – Los ranking absolutos de los fondos tampoco pueden ser predecidos. El fondo número uno en un año puede tener un rendimiento promedio en el próximo y viceversa.

Por qué los inversores fallan

Mientras que los profesionales de las inversiones explican sus errores de formas muy creativas, los errores que comenten los inversores son mucho más mundanos. El primero y más importante es perseguir los rendimientos. Todos los estudios muestran que los inversores promedio logran retornos promedio más bajos que los del mercado.

Esto pasa porque los inversores tienden a pasarse de los fondos con mal rendimiento a los fondos más “calientes” que están llegando a sus máximos y están cerca de comenzar a bajar. (Nota del traductor: Esto es una constante del inversor poco educado, vende cuando los mercados llegan a los diarios porque hay una crisis y compran cuando los mercados llegan a los diarios porque hay un auge. ¡Tendría que ser al revés!).

¿Qué es lo que hay que hacer entonces? Fundamentals, fundamentals, fundamentals. Esto es lo que me permite lograr resultados por arriba del promedio.

Estando entre el TOP 20%


En el largo plazo, en promedio todas las acciones crecerán un 7% por año, que es el crecimiento del PBI más los dividendos, más la inflación. Esto es lógico cuando lo pensamos. ¿Cómo las empresas de un país podrían crecer más que el total de la economía? Algunas empresas crecerán más que otras, pero el promedio será el mismo. Esto significa que el 50% de las empresas crecerán más que el mercado y 50% crecerán menos.

Los mismo es real para los inversores, por definición al 50% no le ira muy bien, el 10% les ira realmente bien y solo el 1% se volverá rico invirtiendo. Y muchos simplemente tendrán suerte. Hasta que la suerte se de vuelta.

¿Cómo hacer para no depender de la suerte?

Para aquellos de ustedes que simplemente no estén conformes con tener rendimientos por arriba del mercado, recuerden lo siguiente: si un inversor puede en forma consistente lograr un rendimiento levemente por arriba del mercado todos los años en un período de 15 a 20 años, en el periodo completo seguramente logrará resultados mejores que el 80% del resto de los inversores o mas.

Ese inversor tal vez nunca invierta en un fondo que sea el numero uno. Pero ese “fracaso” sin embargo, le permitirá evitar opciones de inversión que hayan sido muy malas. Entonces, evitar malas inversiones en el corto plazo (underperformance) es la clave para el éxito de largo plazo (overperformance).”

Muy interesante. Muchas veces como inversores la ansiedad nos provoca perseguir el máximo retorno todos los años. Y no nos damos cuenta de que este comportamiento provoca que estemos “cavando nuestra propia tumba”.

Para aquellos con ganas de leer mucho en ingles, acá va el link para que puedan imprimir la versión completa:
http://www.frontlinethoughts.com/gateway.asp

¡Hasta la próxima!

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¿Qué es un fondo de comercio?

fondo de comercio de kioscoEn la entrada anterior les comenté acerca de Valorllave.com, un gran emprendimiento web, pero luego me quedé pensando que quizás algunas personas no sepan lo que es un fondo de comercio. En consecuencia esta entrada pretende aclarar este concepto.



¿Qué es un fondo de comercio?

Se denomina fondo de comercio a la entidad mercantil que reúne el domicilio y el patrimonio que el comerciante dedica a su actividad comercial; el patrimonio comprende tanto elementos materiales (capital, instalaciones, mercaderías) como inmateriales (clientela, nombre comercial, enseña, marcas, patentes de invención, derecho al local, dibujos y modelos industriales, distinciones honoríficas). La ley 11.867 regula los aspectos fundamentales que se deben cumplir para que la transferencia de fondos de comercio sea válida.

Los fondos de comercio contemplan una interesante estrategia de inversión que permite acceder directamente a un negocio en funcionamiento, con el alquiler del local pactado, los muebles y las máquinas necesarias para la actividad y, lo más importante, una clientela fija. En consecuencia, dicha operación conlleva una substancial cuota de seguridad, ya que saltea las dificultades de los primeros años de constitución y creación de marca, comenzando a vender desde el primer día de apertura.

Para entender mejor el concepto, propongo el siguiente ejemplo:
Pedro es el dueño de una panadería, pero trabaja diariamene en una empresa multinacional. Juan es quien trabaja en dicha panadería pagándole todos los meses un alquiler a Pedro. Juan trabaja allí hace años, tiene una clientela fija y una marca constituída, empleados, maquinarias, instalaciones, etc.
Supongamos que un día Juan decide cambiar de rubro y no quiere trabajar mas en la panadería...¿qué alternativas tiene?

a-Podría comunicarle al decisión a Pedro y luego vender las mercaderías, instalaciones, vaciando el local comercial, o bien,

b-Podría vender el fondo de comercio, aprovechando y percibiendo mas dinero en concepto de un valor agregado por esa marca constituida y clientela fija, entre otras cosas como lo que muchos denominan "un valor llave". En este caso, no se "disuelve" la panadería, sino que se vende la "panadería en funcionamiento".

Supongamos que elige la opción B y el interesado en comprar el fondo de comercio es Alberto. Entonces, Alberto comprará el negocio pagándole la suma correspondiente a Juan. Ahora, se produjo un cambio de persona física pero el resto sigue siendo igual. Alberto es quien seguirá tabajando en la panadería con los mismos empleados, las mismas instalaciones y mercaderías etc., y será quien, a partir de ahora, le pague el alquiler mensualmente a Pedro.


¿Quiénes comercializan un fondo de comercio?

Desde los últimos 20 años, el mercado de fondos de comercio ha cambiado radicalmente. Según explica el Sr. Fortunato Suppa, un experto en la materia, antiguamente eran solo los comerciantes constituidos los que compraban y vendían en forma permanente. Luego, a raíz de distintas crisis, el mercado se fue transformando hasta llegar a su situación actual, en la que también hay mucha gente que adquiere negocios en marcha en busca de un emprendimiento seguro que le otorgue un trabajo estable.

En la Argentina actual, se está atravesando un proceso de fuertes cambios en el orden económico y laboral, registrándose un elevado movimiento de intercambios, compras y fusiones comerciales. Gente antes no relacionada con el comercio, se vuelca hacia dicha actividad, producto de la pérdida de su empleo o como búsqueda de un complemento o mejora del nivel de sus ingresos.

Canalizando los participantes de una transferencia de fondos de comercio, podemos centrarnos en la perspectiva del comprador, en la que tenemos, por un lado, a los cuentapropistas que poseen un dinero para invertir pero no tienen bien en claro lo que quieren; por otro, están los comerciantes más experimentados en un rubro específico, que buscan un determinado modelo de negocio en una zona determinada; y por último, aparecen los grandes comerciantes, que abordan importantes inversiones como garajes, hoteles, etc. y que a veces compran el fondo de comercio junto con la propiedad.

Desde la perspectiva del vendedor, existen varias razones que pueden generar una transferencia de fondo de comercio. Una persona pudo haber cumplido un ciclo en su negocio, por lo cual desea ampliarse o simplemente retirarse del mercado. Otra alternativa es un divorcio o ruptura de una sociedad, en la que se decide vender el fondo de comercio para dar fin a la misma. Finalmente, puede darse el caso de desgaste o cansancio físico de los dueños de un negocio, que, aunque éste sea rentable, desea abandonarlo. En todos estos casos, el vendedor establece un valor llave, que representa el costo de la ventaja competitiva del negocio, y le transfiere la propiedad de éste, a otro individuo que desee ingresar al mismo.

Como conclusión, es importante tener en cuenta el mensaje que nos deja el Sr. Fortunato Suppa: “el valor del negocio está en quien lo maneja”. Un comprador puede adquirir un negocio en decadencia, pero si tiene la astucia suficiente, puede transformarlo en un éxito, y viceversa.

En consecuencia, si usted es un particular o inmobilaria interesado en vender su fondo de comercio, un interesado en comprar un fondo de comercio, o bien alguien que simplemente está buscando información al respecto, le recomendamos ingresar en Valorllave.com y vivir la experiencia usted mismo.

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domingo, 28 de septiembre de 2014

Leyes Impositivas

leyes impositivasLlegamos a lo último. Cerramos con algo interesante..las leyes impositivas.

Así como en una entrada anterior enfaticé la importancia de conocer (o al menos tener idea ya que para algo existen los abogados) la Ley de Sociedades Comerciales , creo también que es menester para todo emprendedor tener una noción clara de como operan algunos impuestos, tales como el Impuesto a las Ganancias, Ingresos Brutos y Valor Agregado..

Las alícuotas que gravan a las empresas varían de acuerdo a la industria y a las actividades que desarrolle. Es por ello, que debemos prestar especial atención a estos aspectos al comenzar cualquier emprendimiento.

Puede ocurrir que el no tener en cuenta la cuestión impositiva termine conduciendo nuestro negocio hacia el abismo. Se necesita conocer alícuotas, plazos, y algunas técnicas que pueden efectuarse (contempladas por ley) a fin de disminuir la carga impositiva. Generalmente, siempre se le busca la vuelta para pagar menos, pero nunca se debe evadir, ya que en el futuro las consecuencias pueden ser peligrosas.

Vuelvo a citar a Robert Kiyosaki en una frase que me cambió completamente mi manera de pensar: "Los impuestos castigan a quienes producen y recompensan a quienes no producen". Para ver mas frases de él podés consultar este artículo: Robert Kiyosaki: 25 frases célebres.

Ahora si, vamos a las leyes:

Descargar Ley de Impuesto Procedimiento Tributario (Ley 11683)
Decreto Reglamentario

Descargar Ley de Impuesto a las Ganancias (LEY 20628)
Decreto Reglamentario de Ganancias

Ley de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (LEY 25063)
Decreto Reglamentario Ganancia Mínima Presunta

Descargar Ley de Impuesto al Valor Agregado (IVA - LEY 23349)
Decreto Reglamentario de IVA

Descargar Ley de Impuesto a los Ingresos Brutos (Ciudad Autónoma de Buenos Aires)
Convenio Multilateral

Descargar Ley de Impuesto de Sellos

Descargar Ley de Régimen Simplificado para Pequeños Contribuyentes - Monotributo (LEY 25865)
Decreto Reglamentario de Monotributo

Descargar Ley Penal Tributaria (LEY 24769)

Descargar Ley de Impuestos Internos (LEY 24674)
Decreto Reglamentario de la Ley 24674

Descargar Ley de Impuesto a los Bienes Personales (LEY 23966)
Decreto Reglamentario de Bienes Personales

Descargar Resolución General (AFIP) 1415 Régimen de emisión de comprobantes, registración de operaciones e
información. Sustitución de la normativa aplicable. Resolución general (DGI)


Espero les haya servido!
Saludos!

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Que es Pasion Por Emprender

Pasion por emprender es un blog dedicado a los emprendedores, negocios y empendimientos que intenta promover la cultura emprendedora y definir que es un emprendedor y cuales son sus caraceristicas y su filosofía. Se pretende, también, brindar recursos y ayuda a empendedores en la creación de empresas tales como información para el armado de un plan de negocio.


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