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martes, 2 de septiembre de 2014

Que es un Fondo Comun de Inversion (FCI)

Los fondos comunes de inversión son una de las alternativas de ahorro más
populares y de mayor éxito en el mundo. Por ejemplo en EEUU el 70% de los
ahorros de la gente están administrados por fondos comunes.


¿QUE ES UN FONDO COMUN DE INVERSION?

Es un patrimonio (dividido en porciones llamadas CUOTAPARTES), conformado
cuando un grupo de personas con los mismos objetivos de inversión (o sea
que esperan la misma rentabilidad y están dispuestos a asumir el mismo riesgo),
reúne tu dinero para que sea administrado por un equipo de profesionales.
Estos profesionales llevan a cabo las políticas de inversión establecidas en el
Reglamento de Gestión, que es el contrato fundamental que vincula a las partes
(el inversor y el fondo), contrato que deberá contener toda la información sobre
el fondo y estar a disposición de todos los inversores.

El Reglamento de Gestión debe especificar, entre otros temas:

El objetivo de la inversión y las estrategias (que son las limitaciones que,
por tipo de ACTIVO, deben tenerse en cuenta para cumplir con el objetivo de
la inversión).
Las normas y los plazos para comprar (suscribir) y vender (rescatar)
cuotapartes.
Procedimiento para el cálculo de la cuotaparte.
El límite de las comisiones que serán percibidas por quienes llevan a
cabo la administración del fondo.
La mayoría de los fondos tienen honorarios de administración y custodia.
Estas comisiones ya están deducidas del precio de las cuotapartes.
El regimen de distribucion de los beneficios entre los cuotapartistas.
Para entrar en un fondo hay que comprar un número determinado de cuotapartes.
Luego, sobre la base de la cantidad que cada inversor posee, se van a repartir
tanto las ganancias como los gastos del fondo.

VENTAJAS DE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION

1- La tranquilidad que puede brindarte un buen administrador.
La mayoría de las personas no tienen los medios ni la experiencia para invertir
como lo hacen los profesionales financieros. Los analistas tienen acceso a más
información que la que tiene un inversor particular, además de tener el
conocimiento y el entrenamiento necesarios para manejar un fondo.

2- La disminución del riesgo.
Dada la distribución del dinero en distintos activos.
DIVERSIFICACION = MENOR RIESGO. Esto es así: algunos fondos compran
acciones, otros, bonos, y otros, plazos fijos. Otros, están compuestos por
una variedad de títulos. Cada uno con un objetivo de inversión distinto.
Cuando invertís tus ahorros en un solo activo (Ej: acciones de una sola
companía, o un bono en particular) el resultado de tu inversión estará sujeto
al comportamiento de ese activo solamente. Si la evolución de ese activo no
es la esperada (Ej: esta companía refleja perdidas un su balance, quiebra, etc.),
corrés el riesgo de perder tu dinero. Pero a través de un fondo inviertís en muchos
activos a la vez, entonces el riesgo que corrés es mucho menor , porque es difícil
que caigan los precios de todos los títulos al mismo tiempo. Además, si decidís invertir en más de una categoría de fondos (Ej: en acciones y
en bonos), podés tener una doble diversificación, con la ventaja de que el riesgo
disminuya aún más.

3- La posibilidad de disponer de tu dinero en cualquier momento.(LIQUIDEZ)
En la mayoría de los fondos, podes retirar el dinero cuando lo necesites , en lugar
de dejarlo inmovilizado por un período largo. A diferencia de otras opciones, los
fondos comunes de inversión no requieren ser renovados. Sin embargo, los plazos
-que oscilan entre uno y cinco días- dependen de cada fondo y deben constar
en el Reglamento de Gestión.

4- La facilidad de acceso para los pequeños ahorristas.
Los que se quedarían al margen de alternativas de inversión mayoristas
(como ser los bonos de gran denominación), si no existiera otra posibilidad que la
inversión directa. Para los que recién empiezan, con los fondos comunes de inversión
es posible acceder a alternativas financieras que hasta hace poco tiempo estaban
reservadas sólo a grandes inversores o inversores institucionales (Ej.: A.F.J.P.,
Companías de Seguros, Bancos, etc.) Por lo general, el importe mínimo para entrar
es de $1.000, y los importes adicionales son aún menores. -el simple seguimiento
de tu inversión. Es posible calcular el resultado de los fondos leyendo los valores
de las cuotapartes que se publican diariamente en los principales medios de
comunicación.

5- Libre de impuestos.
Los fondos comunes de inversión están exentos del impuesto a las ganancias en la
Argentina.

6- Todo bajo control.
Los fondos están regulados por la Comisión Nacional de Valores, un organismo estatal que aprueba el reglamento de gestión y controla a la sociedad gerente y al banco depositario, las entidades involucradas en la operatoria del fondo. Tanto la sociedad gerente -que toma las decisiones de inversión de los fondos- como el banco depositario -encargado de custodiar los valores- ejercen un control recíproco que está explicado en el reglamento de gestión.
Los directivos de ambas instituciones (depositaria y gerente) son, por ley,
solidariamente responsables del cumplimiento del reglamento de gestión. En Argentina los Fondos están regulados por la ley 24.083. El patrimonio del fondo común debe estar separado del resto de los activos del Banco que actúa como Sociedad Depositaria.


¿COMO SE VALUAN LAS CUOTAPARTES?

La cantidad de cuotapartes que compras está determinada por la cantidad de
dinero que destines al fondo y el valor de la cuotaparte. Por ejemplo, si el valor
es de $ 1 por cuotaparte, al invertir $ 1.000 compraste 1000 cuotapartes.
El valor de las cuotapartes puede cambiar cada día, porque está calculado en base
al valor de los activos que compongan el fondo, los que varían de acuerdo con el
comportamiento de los mercados. El patrimonio de los fondos aumenta por el
correcto manejo de las inversiones. Los administradores eligen entre muchas
variantes aquellas que nos otorguen los mejores rendimientos. Cuando el fondo gana
dinero, aumenta el capital acumulado y crece el valor de la cuotaparte. Entonces,
tomando el ejemplo del párrafo anterior, si la cuotaparte pasa a valer $ 1,20 ,
las 1000 cuotapartes te representarán $ 1.200.

Las ganancias de los fondos pueden estar compuestas por:

Intereses: que es el rendimiento que dan las inversiones en bonos o plazos fijos.

Dividendos. Si el fondo invierte en acciones, los dividendos de esas acciones
(que son, a su vez, las ganancias que algunas empresas reparten entre sus
accionistas), pasan a engrosar el patrimonio del fondo.

Ganancia de capital: cuando aumenta el valor de los activos que posee un fondo,
aumenta el valor total del patrimonio administrado y, por lo tanto, se obtiene una
ganancia. Los dividendos y los intereses se reinvierten periódicamente, aumentando
el valor de la cuotaparte.



¿QUIENES ADMINISTRAN LOS FONDOS?

La Sociedad Gerente:
Define las características de los fondos.
Decide las inversiones.
Lleva la contabilidad.
Cumple con la información requerida.
Representación judicial o extrajudicial a los cuotapartistas.
Actúa como liquidador del fondo.
Controla la actuación de la Sociedad Depositaria.

La Sociedad Depositaria:
Custodia los valores que posee el fondo.
Percibe los importes de las suscripciones por parte de los inversores.
Procede a pagar los rescates de las cuotapartes a sus beneficiarios.
Vigila el cumplimiento por parte de la Sociedad Gerente de las disposiciones
relacionadas con la compra-venta de los activos que integran el fondo,
previstas en el reglamento de gestión.
Como verás, el control mutuo que se realizan entre sí, además de la fiscalización
que ejerce la Comisión Nacional de Valores garantizan la transparencia en la
administración de los fondos, o sea, de tu dinero.


¿CUALES SON LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE UN FONDO ABIERTO
Y UN FONDO CERRADO?


Esta primera gran clasificacion responde al tipo de contrato de constitución
del fondo. Una de las principales diferencias entre ambos es su grado de liquidez.
En los fondos abiertos podés comprar y vender cuotapartes en cualquier momento.
En cambio, los fondos cerrados tienen un número limitado y constante de
cuotapartes, y para venderlas necesitás encontrar uno o varios compradores.
Esta liquidez depende de la oferta y la demanda, ya que cotizan en la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires. Otra de las diferencias consiste en el plazo de duración,
mientras en los fondos abiertos no hay plazo de duración determinado, en los
fondos cerrados el plazo de es predeterminado. También, así como los fondos
abiertos sólo invierten en bonos, acciones, metales preciosos, divisas, depósitos
bancarios y dinero; los fondos cerrados además pueden invertir en pases de
jugadores, proyectos de inversión, explotaciones comerciales, agropecuarias
y forestales.


¿QUE TIPOS DE FONDOS HAY?

Hay un fondo para cada perfil de inversor. Ahora vamos a profundizar en la
clasificación de los fondos, en este caso por objeto de la inversión, ya que
no todos los inversores están dispuestos a asumir los mismos riesgos y, por
lo tanto, no todos pretenderán ganar lo mismo.

Fondos de Plazo Fijo y de Mercado de Dinero:
Son instrumentos de corto plazo. Principalmente, invierten en plazos fijos y
títulos públicos de muy corto plazo. El grado de riesgo de estos fondos es
prácticamente cero. La fluctuación de sus precios es reducida, por lo que
su renta es comparativamente muy inferior a la de otros instrumentos más
volátiles. Es una opción conservadora, apropiada para quienes quieren invertir
su dinero a corto plazo y con mayor liquidez que un plazo fijo común.

Fondos de Bonos o Renta Fija.Como ya vimos en el apartado de BONOS, sabemos que son los instrumentos
de deuda de corto, mediano o largo plazo que emiten el Estado o las empresas,
los que otorgan intereses a los inversores y restituyen el capital prestado si se
conservan hasta su vencimiento.
En los bonos, tanto los intereses como la forma de devolución del capital
prestado estan preestablecidos al momento de su emisión. Los fondos de bonos
o renta fija tienen un riesgo bajo y variable segun el plazo de la inversión y, si
bien no tienen un rendimiento fijo asegurado, como contrapartida cabe esperar
una mayor rentabilidad a mediano y largo plazo.
En este tipo de fondos se pueden encontrar sub-clasificaciones de acuerdo al
horizonte de inversión (en condiciones normales, cuanto mayor es el plazo de
una cartera de bonos, mayor sera su riesgo y su rentabilidad esperada; por el
contrario los bonos de corto plazo tiene un comportamiento más estable y
comúnmente ofrecen una menor rentabilidad).

Alcance del concepto Renta Fija: Mundialmente se llaman títulos de renta fija
a los bonos representativos de deuda pública (Títulos Públicos) o privada
(Obligaciones Negocialbles).
Localmente esta denominacion ha generado algunos inconvenientes ya que los
inversores han supuesto que al realizar inversiones en títulos de renta fija no
existe posibilidad de perdida de capital. Desde el punto de vista financiero, un
bono es una inversión en la cual el capital invertido durante un período
determinado de tiempo genera un interes prestablecido que representa el
rendimiento de dicha inversión. Por lo tanto, si el inversor retiene un bono hasta
su vencimiento, cuando se cumpla el plazo correspondiente recuperará el capital
invertido y cobrará los intereses pertinentes. Esta es la característica que
determina la denominación "Renta Fija".
Sin embargo , las reglas de valuación de los bonos de renta fija que conforman
este tipo de fondos obligan a valuar estos instrumentos en forma diaria a valor
de mercado.
Por lo expuesto y el hecho que los precios de los bonos sufren el impacto de
variables como el riesgo de crédito (capacidad de pago del deudor), el riesgo
cambiario (posibilidad de que la moneda en que se encuentre emitida la deuda
se deprecie frente a otras), etc., queda claro que estas variaciones pueden
influir positiva o negativamente en el valor de la cuotaparte de este tipo de fondo.

Fondos de Acciones o Renta Variable.
Estos fondos ofrecen la posibilidad de invertir en ACCIONES de empresas que
cotizan en bolsa. Por la propia naturaleza del activo en que invierten, son los
fondos que suelen tener el mayor riesgo asociado. Conceptualmente las
inversiones en acciones deben ser consideradas, si son correctamente elegidas,
como las más rentables en el largo plazo. Como las acciones representan el
capital de las empresas, una mayor rentabilidad en las inversiones que realizan
las mismas, implica una mayor valorización de sus acciones.
En contrapartida, si invertís en fondos de renta variable debes aceptar la
volatilidad (o grado de riesgo de un activo) priopia de este tipo de inverisiones.
En este caso se acentúa la importancia de contar con un manejo profesional de
la cartera, ya que las acciones son instrumentos más dificiles de evaluar que los
bonos, al momento de hacer la selección de las empresas en las cuales invertir.

Fondos de Renta Mixta.
Estos fondos invierten tanto en instrumentos de renta fija como de renta variable.
Su patrimonio se compone de la combinación de los distintos tipos de activos en
que invierten los anteriores, y aunque su riesgo dependerá en definitiva su
composicion, suelen ser la alternativa de inversión con una relacion
riesgo/rentabilidad intermedia entre los fondos de renta fija y los fondos de acciones.
El principal atractivo de los fondos de renta mixta es que abarcan una completa
cartera de inversiones en todo tipo de activos financieros.


OTRAS CLASIFICACIONES

Según la moneda de inversión:
esta diferenciación es válida para todos los tipos de fondos
Moneda Nacional
Moneda Extranjera

Según el destino geográfico de la inversión:
cabe destacar que, en el caso de la legislación argentina se establece que los
fondos sólo podrán invertir hasta un 25% de su patrimonio en activos financieros
emitidos y negociados en la plaza local o en países con los que existan tratados
de integración económica Ej.: Mercosur y Chile. (ver ley 24083).

Según diferentes políticas de inversión o criterios de administración:
Administracion Activa:
Son los mas tradicionales. El administrador analiza el mercado constantemente
en busca de mejores oportunidades para maximizar las ganancias o minimizar las
pérdidas.

Administracion Pasiva:
Estos fondos buscan "imitar" un índice de referencia (Ej.: MERVAL, DOW JONES,
etc.) y las operaciones de realizan los administradores trataran de emular, a
través de la composición del fondo, el INDICE seleccionado como referente.

Según la permanencia recomendada:
La permanencia mínima recomendada depende de los activos en que inviertan
los fondos.

de corto plazo:
invierten en activos de muy baja volatilidad (de muy bajo riesgo) y estan dirigidos
a inversores con fuerte aversión al riesgo y alto requerimiento de liquidez.
Podés encontrar aquí fondos de plazo fijo , de mercado de dinero o de renta fija.

de mediano plazo:
si bien los activos que integran su patrimonio presentan fluctuaciones en sus
precios a corto plazo, manifiestan una tendencia definida al mediano y largo plazo.
Suele ser de dos años en adelante el tiempo de permanencia mínima recomendado.

de largo plazo: estos fondos invierten en activos muy volátiles en el corto y mediano plazo. Se recomienda una permanencia mínima de tres años en adelante
para alcanzar los objetivos de la inversión.
Aquí se suelen encuadrar los fondos de renta variable.

6 comentarios:

Anónimo dijo...

Esta bueno el articulo,me aclaro y junto ideas ahora quería saber como calculo la ganancia neta de un FCI. ya que como verán no soy nada experto. Veo comisiones por subscripción, rescate Honorarios administrativos, quisiera saber si estas "comisiones" sobre que se calculan y cuando te dicen 5% anual si yo tengo pensado dejarlo 6 meses que... como se calcula o que voy a ganar.
Muchas gracias.

Anónimo dijo...

Muy bueno espero que me sirva para aprobar mañana el examén de bancos bolsas y seguros Gracias.

Anónimo dijo...

muchas gracias!! me sirvio mucho!!

info@abogadosruralistas.com.ar dijo...

me gustaría saber como se puede diseñar un fondo de inversión cerrado si a medida que pasa el tiempo se van agregando obras que aumentan el rendimiento contratado inicialmente.

Maru dijo...

Hola, el tema de las inversiones es tan amplio que realmente hay que concoer mucho del tema; me gustaria saber Como Invertir en letes ya que se comenta que es un excelente negocios

Kundenservice Nummer dijo...

Buscar un buen gerenciamiento en Como invertir en acciones es lo más recomendable para todas esas personas que buscan desarrollar sus ahorros con tranquilidad y seguridad. Siempre es bueno confiar en aquellos equipos financieros que cuenten con acreditada experiencia y trayectoria en el tema

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